व्यवसाय में दशकों के बाद, फंड हाउस अपने परिसंपत्ति प्रबंधन व्यवसायों के मुद्रीकरण के साथ आगे बढ़ रहे हैं। अब क्यों?
रिलायंस निप्पॉन एसेट मैनेजमेंट ने पिछले अक्टूबर में 1500 करोड़ रुपये के आईपीओ के साथ बाजार में हिट किया । एचडीएफसी म्यूचुअल फंड का आईपीओ इस सप्ताह आ रहा है और संकेत यह है कि यूटीआई एएमसी आईपीओ अगले होगा।
जाहिर है, संपत्ति प्रबंधन व्यवसाय (एएमसी) तेजी से बढ़ रहा है, घरेलू म्यूचुअल फंड उद्योग का विकास प्रक्षेपण हाल के तिमाहियों में संरचनात्मक सुधारों के पीछे,काले धन में कमी,
अचल संपत्ति में कम प्रदर्शन,और निवेशकों को इक्विटी में कम कर दिया है|
घरेलू निवेशकों ने वित्तीय संपत्तियों में पैसा पंप कर दिया है, जिससे फंड हाउसों के लिए तेजी से एयूएम वृद्धि हुई है। इस हालिया त्वरण के बावजूद, लोग म्यूचुअल फंडों में निवेश अभी भी विकसित बाजारों से कम है, वित्तीय बचत के 5 प्रतिशत से कम पर।
भारतीय म्यूचुअल फंड का वित्तीय बचत का हिस्सा भी बहुत कम है, वित्तीय बचत का 3. 5 प्रतिशत। उद्योग अगले चार वर्षों में 20 प्रतिशत की उच्च वृद्धि दर पर बढ़ सकता है,
इस मामले में एचडीएफसी जैसे ब्लू-चिप नामों को और भी तेजी से बढ़ना चाहिए।
लाभप्रदता विकास एक और मामला है,हालाँकि , हम अलग से नीचे संबोधित करेंगे |
एचडीएफसी एएमसी आईपीओ 3 लाख करोड़ रुपये के एयूएम के करीब 8 फीसदी का मूल्यांकन करने के लिए तैयार है। यह परंपरागत बैंड के चरम उच्च अंत में है क्योंकि एएमसी ने पारंपरिक रूप से उनके संबंधित एयूएम के 2-3 प्रतिशत के रूप में मूल्यांकन प्राप्त किया है।
रिलायंस का मूल्यांकन आज 13341 करोड़ रुपये है, या इसके एयूएम का लगभग 5 % है |
प्रमोटर अपने एएमसी व्यवसायों का मुद्रीकरण कर रहे हैं; दूसरी तरफ, विकास का अवसर बहुत बड़ा है,क्योंकि वित्तीयकरण जारी रहने की संभावना है और एएमसी मुनाफे का एक बड़ा हिस्सा हासिल करने के लिए अच्छी तरह से तैयार है।
एक निवेशक के लिए आदर्श क्या है? क्या एचडीएफसी संपत्ति प्रबंधन के शेयरों के मालिक होना बेहतर है या एचडीएफसी म्यूचुअल फंड की योजनाओं में से एक की इकाइयां?
एचडीएफसी एएमसी का राजस्व 19.3 प्रतिशत की संयुक्त वार्षिक दर से बढ़ा और वित्त वर्ष 2013 और वित्तीय वर्ष 2017 के बीच 14. 6 प्रतिशत का लाभ हुआ|
हालाँकि, ध्यान में रखना चाहिए कि एयूएम का विकास चक्रीय है। बुल मार्किट में ,मौजूदा परिसंपत्ति आधार और नई पूंजी निवेश पर रिटर्न से वृद्धि तेज हो जाती है।
बेयर मार्किट और सुधारों के दौरान एयूएम तेजी से विपरीत हो जाते हैं।
नतीजन,एक परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी का शेयर मूल्य कुछ हद तक अस्थिर होता है और चक्रीय मंदी के दौरान चक्रीय की तरह प्रवृत्ति होती है|
प्रत्यक्ष कोड के बढ़ते अभिग्रहण के साथ, लाभप्रदता घटती प्रवृत्ति में है। फिनटेक के माध्यम से उद्योग में व्यवधान भी अनिश्चितता पैदा करता है।
बेंचमार्क के सापेक्ष निधि के निरंतर कम प्रदर्शन से परिसंपत्ति वृद्धि में मंदी हो सकती है।
जाहिर है, मूल्यांकन महत्वपूर्ण चिंता है। एचडीएफसी एसेट मैनेजमेंट कंपनी पिछले साल अपनी पेशकश में अपने करीबी प्रतिद्वंद्वी रिलायंस म्यूचुअल फंड की तुलना में दोगुना से अधिक की मांग कर रही है, जो इसके एयूएम के करीब 8 फीसदी है। उच्च प्रवेश मूल्यांकन निवेशकों के लिए एक प्रमुखता बनी रहेगी।
दीर्घकालिक क्षितिज वाले निवेशक के लिए विभिन्न कारकों को ध्यान में रखते हुए, एचडीएफसी इसकी वैल्यूएशन में बढ़ेगा।
म्यूचुअल फंड में निवेश एक निवेशक के लिए एक बुद्धिमान निवेश है। यदि एचडीएफसी, एएमसी जैसे लीडर म्यूच्यूअल फण्ड में हो तो यह और भी अच्छा है|
